年7月30日宣布行业周报：《本周CXO和调理装备引领行情，中报行情接续开启》，接待与咱们互换。

做家：谭国超

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关联人：李昌幸，李婵，任雯萱，陈珈蔚

中枢主张

l本周医药板块高涨，估值抬升

本周医药生物指数高涨1.23%，跑赢沪深指数2.08个百分点，跑赢上证综指2.17个百分点，行业涨跌幅排名第6。7月8日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为31X，在位于年以来“均值-1倍准则差”以上，比拟上周五（7月1日）PE高涨0.4个单元，连年以来均值（36X）低5个单元。本周，13个医药III级子行业中，8个子行业高涨，5个子行业着落。调理研发外包为涨幅最大的子行业，高涨7.2%，疫苗为着落幅度最大的子行业，着落2%。7月8日（本周五）估病院，PE(TTM）为X。

l本周CXO和调理装备引领行情，中报行情接续开启

本周医药走势延续较强，涨幅以CXO、调理装备、化学制剂和体外诊断为主，中心统筹，疫苗本周小幅着落。本周中心方面，新冠和流感带来中心的行业投资时机，开立功绩预告带来众人对终年调理装备行情的憧憬，瞻望会开启二季度的功绩行情时机。尽管医药多周高涨，然则从估值看如今是七年来医药完全估值的底部，值得延续摆设。

咱们频频坚持的逻辑研究，出力宏观+行业+公司+治理层等四个维度去做研究：宏观处境仍然存在虚浮定性（俄乌战役动乱、美国通胀加息、疫情疏散等），然则咱们置身此中无奈变动；站在根基面和资本构造（医药基金和全行业基金对医药的观念差别和持仓）的行情点，本年集采战术延续推动落地（耗材集采-脊柱、国采医保交涉、同盟采等），其它，短期医药行业板块暂没看到精确的利好战术/变动，不少医药公司的估值都曾经到了特别公道的区间，咱们以为墟市对集采的预期曾经特别充足，一些集采战术落地带来众人对后续放量逐有预期。

咱们战术汇报倡议本年终年的方位摆设：中药（战术友谊+低估值）+调理装备（调理基建）+调理花费+科研试剂和上游等（自立可控）+其余方位自下而上探求目标。

咱们倡议投资思绪以下：

（1）中药板块(品牌贵重OTC+中药革新药)：同仁堂、广誉远、华润三九、以岭药业、康缘药业、新天药业、特一药业、桂林三金、佐力药业、贵州三力、健民团体、寿仙谷、片仔癀等目标，也倡议

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