一、审核情况

小兵投行团队·每周审核周记

上周共11家IPO企业被安排审议，分别是创业板7家、北交所1家、沪主板3家，其中沪主板企业联盛科技被暂缓，具体情况如下表：

二、企业看点

小兵投行团队·每周审核周记

一、福建南王环保科技股份有限公司（创业板）

1、主营业务

主营业务为环保纸袋及食品包装等纸制品包装的研发、制造和销售。

2、持股

年12月，陈凯声及其控制企业合计持有发行人29.82%股份，华莱士关联方合计持有发行人27.74%股份，比例接近；年4月，陈凯声通过持有晋江永瑞0.53%份额及担任执行事务合伙人的方式控制晋江永瑞，间接控制发行人6.45%股份；目前陈凯声合计控制发行人36.47%股份。

3、关联交易

华莱士为发行人第二大股东，亦为发行人第二大客户。报告期各期发行人对华莱士的关联销售占比分别为15.25%、16.00%、15.76%。发行人子公司湖北南王向湖北华莱士租赁厂房，且未来将租赁华莱士厂房实施募投项目。

4、外协与劳务外包

报告期内，发行人外协加工费分别为.48万元、.50万元、.30万元、.15万元，发行人主要外协厂商变化较大。

报告期内，发行人劳务外包人数分别为83人、人、人、人，劳务外包费用分别为.56万元、.16万元、2,.41万元、1,.59万元。主要劳务外包单位变化较大，且存在多名个人。

5、第三方回款

报告期内，发行人存在少量现金交易和第三方回款情形，其中第三方回款金额分别为.66万元、.03万元、1,.24万元和.73万元，主要是由客户实际控制人或具有同一控制关系的关联企业等代为支付货款。发行人已建立了严格的内控制度，对上述情形进行严格控制。

二、深圳市朗坤环境集团股份有限公司（创业板）

1、主营业务

公司深耕有机固废处理和垃圾分类领域，主营业务为有机固废（餐饮垃圾、厨余垃圾、粪污、动物固废等）、城市生活垃圾的无害化处理及资源化利用，以及提供相关环境工程服务。

2、在其他交易场所（申请）挂牌或上市的情况

年8月16日起发行人在新三板挂牌并转让，挂牌期间证券简称为“朗坤环保”，证券代码为；年4月10日起终止挂牌。年6月6日发行人向香港联交所提交H股发行申请材料，年12月23日，收到香港联交所关于同意公开发行的通知，后因公司战略调整和经营发展的需要，发行人决定放弃H股发行。

发行人撤回港股上市申请的主要原因是投资者给出的购买意向价格偏低不及公司预期。此外，鉴于当时香港资本市场状况，公司股东也存在对于未来港股市场交易可能不活跃的顾虑和担忧。同时，年3月中国证监会正式发布了设立科创板并试点注册制的主要制度规则，年7月22日首批科创板公司上市交易，创业板注册制改革也在酝酿中。

3、客户集中度较高

报告期内，朗坤环境前五大客户销售占比较高，年度、年度和年度，公司前五大客户收入占营业收入比例分别为80.63%、82.18%和67.11%。

公司营业收入主要来源于华南区域，其中主要为广东地区，年度、年度和年度，公司来源于广东地区的收入占营业收入的比例分别为95.32%、97.85%和95.84%。

4、流动性风险、偿债风险以及BOT建造环节产生收入和毛利需通过运营阶段收入进行补偿的风险

公司所处行业属于技术和资本密集型行业，项目建设期资金需求较大，长期资产占总资产比例较高。截至年末、年末和年末，公司长期借款余额分别为98,.96万元、,.09万元和,.31万元，合并资产负债率分别为64.33%、59.75%和60.10%，长期借款余额相对较高，资产负债率相对较高。

根据企业会计准则的相关规定，公司在BOT建造期间确认了相关建造收入和毛利，但该类建造收入及毛利并没有相应的当期现金流入，即因特许经营权项目的通用特点，公司特许经营类项目在建设期需要投入大量资金，现金大量流出的建设期无经营现金流入或只有较少现金流入，投资成本及回报需要在未来经营期限内逐年收回，也即BOT建造环节产生收入和毛利需通过运营阶段收入进行补偿，补偿周期与特许经营期限一致，可能长达20-30年。

5、明股实债

发行人的多个项目子公司外部股东实质是明股实债形式进行投资、并以7%-8%的利率退出，同时也有诸多外部股东并未实缴出资且最终零对价转回的情形。

三、宁波新芝生物科技股份有限公司（北交所）

1、主营业务

发行人是一家专业为生命科学研究与产业化领域用户提供科学实验仪器、设备的高新技术企业。

2、毛利率下降

报告期内，公司主营业务毛利率分别为71.33%、67.85%和68.36%。显著高于可比公司平均水平且存在下降趋势。

3、资金占用及规范性

报告期内，发行人相关方曾存在资金占用行为以及向董事、高管提供借款的行为。发行人控股子公司新芝冻干在至年间存在收用第三方不合规发票并税前扣除的违法事实，被税务主管部门处以罚款共计,.50元。

四、重庆溯联塑胶股份有限公司（创业板）

1、主营业务

发行人专注从事汽车用流体管路及汽车塑料零部件的设计、研发、生产及销售。

2、市场开发的风险

报告期内，发行人新增客户家数分别为42家、44家和58家，新增客户在当年实现的销售收入金额分别为1,.59万元、2,.34万元和.91万元，占当年的营业收入比例分别为2.95%、3.52%和0.61%。报告期内，公司新增客户销售占比相对较低主要原因系现有主要客户订单占据了公司大部分产能，同时公司用于汽车发动机、燃油箱及制动系统的产品，属于整车生产中的关键零部件、安全件，其质量直接关系到整车的质量和安全，各大整车厂对其供应商选择非常审慎严格。

3、报告期内公司经营业绩大幅增长

公司主营业务收入主要来自于汽车流体管路及总成和汽车流体控制件及紧固件产品，其中汽车流体管路及总成产品占公司主营业务收入比例持续增加，占比由年度的87.41%上升至年度的91.68%，销售收入由年度的32,.18万元快速增长至年度的66,.41万元，是公司主营业务逐年大幅增长的核心驱动因素。

4、公司向供应商销售废料

报告期内，公司向供应商重庆中尔工贸有限公司、重庆鑫茂塑料有限公司等销售生产废料，主要系前述销售对象具有尼龙颗粒、管材废料的回收、改性循环加工的能力。同时废料销售也为公司创造一定收益，最终形成了采购和销售的双向业务。

5、股东借款

发行人第二大股东韩啸于年3月受让实际控制人韩宗俊持有的发行人36%的股权，股权转让款2,万元主要来自向韩宗俊的借款，至年3月韩啸付清股权转让款，年5月还清借款。

韩啸于年9月与韩宗俊签署《一致行动人协议书》，上述协议于年4月终止。发行人未将韩啸认定为共同实际控制人或一致行动人。

五、江苏康力源体育科技股份有限公司（创业板）

1、主营业务

公司是一家专注于多系列、差异化、定制化健身器材研发、制造与销售的高新技术企业。

2、外销收入占比较高的风险

公司主要为国外知名健身器材品牌提供OEM/ODM业务，并在亚马逊等平台开展自主品牌跨境电商业务，国外业务占据公司业务的较大比例。报告期内，公司外销收入占主营业务收入的比例分别为71.12%、80.16%和81.60%。

3、王军霞

在军霞健身设立时，衡墩建借用王军霞名义进行出资并未获得王军霞本人同意或许可，王军霞女士对出资事项并不知情，但在军霞健身设立后知悉并确认了该部分出资的实际权利人为衡墩建，因此衡墩建借用王军霞名义出资的事宜不存在纠纷或潜在纠纷。

发行人以“军霞”“JX”等注册商标并生产商品销售并不侵犯王军霞的姓名权、名誉权，符合《商标法》及其他法律法规的相关规定

六、福建南方路面机械股份有限公司（沪主板）

1、主营业务

公司的业务集工程搅拌、原生骨料加工处理、骨料资源化再生处理等设备的定制化设计、研发、生产和销售于一体，覆盖矿山破碎筛分、骨料加工处理、建筑及筑路材料搅拌、建筑垃圾资源化再生利用等领域。

2、存货余额较大

报告期各期末，公司存货账面价值分别为47,.88万元、61,.14万元和65,.08万元，占流动资产的比例分别为46.92%、57.20%和51.48%。公司存货主要由原材料、在产品、半成品和发出商品构成，这种存货结构与公司业务模式密切相关。

3、未决诉讼

年7月，公司收到广东省深圳市坪山区人民法院的传票（（）粤民初号），原告深圳市宏恒星再生科技有限公司认为公司经销商广州江宇机电设备有限公司在履行其与原告签订的《设备买卖合同书》过程中，提供了不符合质量及技术标准的设备，侵犯了原告的合法权益，因此将广州江宇机电设备有限公司列为被告一，同时认为公司作为设备的生产商，应当承担连带赔偿责任，将公司列为被告二，要求退还设备款、补偿直接损失、赔偿可得生产利益损失等，合计4,.59万元。该案件处于开庭审理阶段，但尚未一审判决。

4、前员工经销商

发行人采取经销为主、经销与直销相结合的销售模式,大部分经销商的实际控制人或创始人为发行人前员工。

5、收入

发行人年一季度收入同比下降幅度较大。

七、山东邦基科技股份有限公司（沪主板）

1、主营业务

公司自年成立以来一直从事猪饲料的研发、生产和销售业务，专注于动物生命与动物营养研究，目前已成功涉足猪料、蛋禽预混料、肉类反刍饲料、兽药销售等产业，是一家为现代化养殖场提供专业化产品的饲料生产企业。

2、生猪及猪肉价格波动的风险

作为饲料行业的下游，生猪行业具有一定的周期性，同时由于我国居民的肉类消费习惯，猪肉市场具有比较强的刚性需求，其产品价格主要由供应情况决定。

3、动物疫情风险

公司所处行业下游为生猪养殖行业，该行业受动物疫情因素影响较大。生猪养殖行业的疫病主要包括猪瘟、蓝耳病、猪呼吸道病等。年，受非洲猪瘟疫情影响，国内生猪存栏量大幅下降，饲料需求降低，发行人营业收入相比年减少15,.83万元，同比下降13.40%。

4、经销商

报告期内经销商数量变动较大，年经销商数量较上年下降的情况下，经销收入仍大幅增长；个人客户数量占比较高的原因。

八、宿迁联盛科技股份有限公司（暂缓表决，沪主板）

1、主营业务

公司主营业务为高分子材料防老化助剂及其中间体的研发、生产与销售，主要产品包括受阻胺光稳定剂、复配助剂、中间体及阻聚剂等。

2、原材料价格波动

公司主要原材料包括己二胺哌啶、丙酮等，报告期各期己二胺哌啶采购均价分别为4.78万元/吨、4.41万元/吨、4.57万元/吨、5.25万元/吨，丙酮采购均价分别为0.45万元/吨、0.35万元/吨、0.62万元/吨、0.65万元/吨，其中丙酮年受疫情影响，价格出现阶段性大幅上涨，导致公司年丙酮采购均价大幅上涨78.13%，公司毛利率的变化在一定程度上受到了上述原材料价格波动的影响。

3、环境、安全投入成本高

报告期内，公司环保投入累计达到33,.50万元，安全生产投入累计达到8,.60万元。

4、未实缴后减资

万康新材于年3月设立，注册资本为7,.00万元，全体股东首次出资额3,.00万元，其余部分自公司成立之日起两年内未缴足。年7月，万康新材对未实缴部分进行了减资，注册资本由7,万元减少至3,万元。

九、深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司（创业板）

1、主营业务

发行人是一家专注于汽车智能驾驶感知系统研发、设计、制造和销售的国家高新技术企业。

2、经营厂房租赁及未取得房产证风险

截至年12月31日，公司的生产经营场地均通过租赁方式取得。其中，公司租赁控股股东位于深圳市龙华区大浪街道同胜社区工业园路豪恩科技园厂房A栋第一、三层和B栋第一层、第二层、第三层、第四层作为主要生产和办公场所，上述厂房的租赁面积共计10,.03平方米，占公司自有及租赁房产总面积的比例为65.08%。发行人承租的该处房产未完成竣工验收，未取得权属证书，亦未办理租赁备案，同时房屋所在宗地因其上建筑物未能在土地出让合同约定的期间内完成竣工验收存在被出让方国土资源局收回土地的风险。

年3月，深圳市龙华区城市更新和土地整备局出具了《关于商请协助深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司出具证明的复函》，回复：“截至目前，A-宗地范围不涉及我区已纳入城市更新单元计划及我局正在办理的城市更新项目，不涉及我局土地整备及征地拆迁项目”。

3、期后业绩下滑

年1-6月，发行人预计实现营业收入48,至50,万元，同比增长7.10%至12.67%；预计实现扣非后归母净利润2,至3,万元，同比下降22.18%至11.06%。业绩大幅下滑的主要原因新冠疫情导致的企业停工、汽车产业链供应链受损。

4、股权代持

豪恩集团前身成立时由昌林公司和星星电子代持股权。年豪恩集团设立时陈清锋未取得深圳户籍，不属于《深圳市企业登记管理规则》（深府[]号文）规定的“深圳常住户口的待业人员、离退休人员、辞退职人员、停薪留职人员、无业人员”，也不满足“项目或技术须获得国家专利或经设区的市（含相当于这一级的地区及以上科技局（委）的审核认定”的条件，所以陈清锋当时无法在深圳直接设立公司。因昌林公司和星星电子符合深圳特区当时公司设立的股东资格要求，所以陈清锋与王晖和俞立华沟通后请昌林公司、星星电子作为名义股东代为办理了豪恩集团工商登记事宜。

5、股权激励

在熊勇尚未入职的情况下将华泰华股权转至其名下，违反了发行人股权激励方案的规定，但发行人已及时将其股权收回，并将其清退出员工持股平台，熊勇未入职而取得股权的情况已被纠正。

十、无锡锡南科技股份有限公司（创业板）

1、主营业务

公司主要致力于汽车轻量化领域铝合金零部件的研发、生产和销售。

2、代持农商行股份

发行人曾于年-年期间为无锡瑞盛代持无锡农商行的股份。3年-5年期间，无锡农商行的前身无锡市城郊农村信用合作社联合社启动改制并增资扩股组建无锡农商行，忠良铸造厂通过参与上述增资扩股成为无锡农商行股东。发行人于5年设立后，受让了忠良铸造厂持有的上述股份，成为无锡农商行的股东。

3、资金拆借

报告期内，实际控制人李忠良和沈国林（财务总监、董秘）曾向发行人拆借资金，金额较大。年李忠良向发行人拆借资金1,万元，其中1,万元系其占用发行人的废料销售款项，该款项实际入账李忠良配偶徐晴账户。年，沈国林向发行人拆借资金1,万元，其中1,万元的实际使用人为发行人；万元系沈国林个人临时资金周转需求而发生。年，发行人股东会决议通过，以年未分配利润为基础向股东分配现金股利共计15,.00万元。李忠良以其分红款项抵减对于发行人拆借款项，对上述资金拆借完成了清理。

4、净利润、毛利率下滑

报告期内发行人营业收入增长但净利润逐年下降，年扣非后归母净利润同比大幅下降46.75%，主营业务毛利率下滑至19.21%。

十一、伊犁川宁生物技术股份有限公司（创业板）

1、主营业务

发行人属于医药中间体制造企业，主要从事生物发酵技术的研发和产业化。

2、分拆上市

发行人为科伦药业分拆上市。科伦药业最近一个会计年度合并报表中按权益享有的川宁生物的净利润未超过归属于公司股东的净利润的50%。科伦药业最近一个会计年度合并报表中按权益享有的川宁生物的净资产占归属于公司股东的净资产的27.79%，未超过30%。

年6月3日，发行人控股股东科伦药业将部分股权分别转让给科伦宁禾、科伦宁北、科伦宁辉。年9月和10月，科伦药业等将持有的科伦宁禾、科伦宁北全部合伙份额对外转让。

3、客户波动风险

报告期内，发行人向部分客户销售金额波动较大，如报告期内向华北制药系客户销售金额分别为13,.96万元、17,.96万元及2,.81万元，向国药集团系客户销售金额分别为3,.06万元、65,.02万元及89,.49万元。

4、关联方违约

报告期内，发行人与关联方之间的农产品采购过程中，存在关联方的违约情况如下：

发行人通过子公司瑾禾生物与科伦KAZ、科伦农业签订大豆采购合同后，因哈萨克斯坦境内部分地区发生气候异常，导致大豆收成不佳，因此，科伦KAZ、科伦农业存在未能如期交付部分大豆的违约情况。年科伦KAZ退还川宁生物子公司瑾禾生物.33万元大豆采购预付款。

考虑到科伦农业、川宁生物、瑾禾生物均为同一控制人控制下的企业，且川宁生物与科伦药业存在较大金额的往来款，为提高付款效率，年度川宁生物子公司瑾禾生物将其对科伦农业3,.09万元大豆采购预付款项债权转让给科伦药业，瑾禾生物对因科伦农业3,.09万元转让产生的应收科伦药业的款项与发行人应付科伦药业的债务进行了抵销。

5、经营业绩

年底开始，国家抗菌药物带量采购工作启动，从集采结果来看，带量采购模式对于药品的价格冲击较大，中标产品价格均降至历史最低水平。

发行人主要系列产品存在供大于求情况。年度，发行人经营业绩相关主要指标同比下降，当期实现营业收入,.46万元，同比下降11.44%；实现归属于母公司股东的净利润11,.67万元，较上年下降51.38%。

6、同业竞争

（1）报告期控股股东科伦药业及除发行人以外的其他下属企业的医药中间体业务涉及的主要产品为GCLE和4-AA等，但业务规模占比极小。

（2）广西科伦存在与发行人向同一客户销售7-ACA中间体的情形，主要原因为广西科伦向发行人采购的7-ACA由于生产计划排期等因素影响，将部分库存7-ACA对外销售给原料药生产厂家或贸易商。

（3）发行人与科伦药业及其控制的其他企业报告期内存在部分主要供应商重合。

7、行政处罚

申请文件显示，报告期内，发行人及其控股子公司受到的行政处罚罚款金额较大，部分处罚涉及环保事项。