包装设备商春光药装12月7日进行网上申购，发行代码为“”，距正式登陆北交所又近了一步。本次发行，春光药装拟将募资用于智能自动化装备生产基地建设项目、补充流动资金等。以年与蒙牛合作为契机，春光药装正式切入食品包装设备市场，奶酪液体灌装设备迅速占领市场，自此打开业绩新增长极。报告期内，其食品包装设备收入占比逐年提升，现已超过药品包装设备成为公司最大收入来源。自年起，春光药装第一大客户也从药企先后转变为伊利、妙可蓝多等食品企业。食品包装设备收入逐年提升招股书显示，辽宁春光制药装备股份有限公司（简称“春光药装”）成立于年，主营食品和医药包装装备的研发、生产和销售，年9月挂牌新三板。年6月24日，春光药装向北交所递交上市申报材料，并于10月21日成功过会。年，春光药装通过与蒙牛合作奶片泡罩装备切入食品包装设备市场，并于年抓住乳制品市场向奶酪产品消费转型的趋势，推出奶酪液体灌装设备，年—年主要为低温奶酪液体灌装设备，年1月—6月主要为常温奶酪灌装设备，报告期内主要食品客户有伊利、蒙牛、妙可蓝多、熊猫乳品等。成功踏入食品包装设备市场，为春光药装业绩带来新增长极。年—年，春光药装营收分别为.91万元、1.03亿元、1.79亿元，净利润分别为.24万元、.05万元、.67万元。其中，食品包装设备的主营业务收入占比从年的2.18%上升至年的55.49%，药品包装设备营收占比则逐年下降。年之前，春光药装前五大客户主要为华润三九、广药集团等制药企业。年—年上半年，春光药装第一大客户已先后被天津伊利、妙可蓝多等食品企业取代。春光药装解释称，公司奶酪液体灌装机产品具有先发及品质优势，迅速占领市场，相关销售收入呈现快速增长趋势，营收占比逐年升高。受疫情影响，下游药企客户延迟项目验收或推迟设备投入进度等，且随着年公司奶酪液体灌装机推入市场，导致药品包装设备收入和占比下降，随着年疫情逐步减缓，相关收入有所上升。招股书显示，春光药装已将奶酪包装设备作为重点发展方向，于年大规模推广常温奶酪液体灌装设备产品。截至年6月底，春光药装食品包装设备在手订单金额为.9万元，客户包括伊利、妙可蓝多、君君乳酪、妙可奶业、新疆瑞园食品等。其中，常温奶酪设备在手订单金额为.9万元，平均毛利率为57.46%。本次公开发行，春光药装拟发行不超过万股，用于智能自动化装备生产基地建设项目、补充流动资金，并透露出加强药品包装业务的意愿。春光药装表示，下游医药行业客户对公司条袋包装装备系列、泡罩包装装备系列等药品包装设备需求持续增加，公司现有产能已接近饱和，本项目拟通过建设生产厂房、优化生产布局、购置先进软硬件设备等提高医药包装设备的生产能力，有利于突破产能瓶颈，提高市场竞争地位。奶酪灌装设备实现进口替代市场研究公司SmithersPira数据显示，年—年，全球包装行业市场规模从亿美元增长至亿美元，年均复合增长率为2%。由于疫情影响，年包装行业市场规模降至亿美元。另据中国包装联合会数据，我国包装行业规模以上企业从年的家增至年的家，年均复合增长率为3.1%。招股书显示，德国、法国、意大利、瑞典、日本等国龙头企业在我国中高端包装装备市场具有主导地位。近年来，我国包装装备企业技术水平逐步提高，部分产品工艺接近或达到国际领先水平，同时凭借市场响应能力、售后服务、较高的性价比优势等，市场份额逐步扩大，开始进口替代。中低端市场中的包装装备制造企业大部分规模较小，技术水平不高，产品同质严重，市场竞争较为分散。一位不具名的食品企业负责人向新京报记者透露，在与春光药装合作前，其奶酪灌装设备主要从海外引进。由于进口周期长，加之受疫情影响较难及时获得国外包装设备公司的售后服务响应，因此在年，该企业开始与春光药装接触并达成合作。从竞争格局来看，春光药装是国内包装装备领域先进企业之一，而其在食品领域的主要对手有中亚股份、永创智能等。其中，中亚股份已进入奶酪液体灌装设备市场。比较来看，中亚股份下游应用领域涵盖乳品、饮料、食用油脂、调味品、日化等行业，产品种类多样，需要依赖人工处理的工序相对较少。春光药装年正式进入食品包装设备蓝海，设备定制化属性较高，产品具有小批量生产特点，设备生产和技术熟练度正处于逐步提升阶段，同时公司体量较小，因此相比中亚股份，其产品在以直接材料为主的情形下直接人工占比略高。春光药装表示，未来公司将进一步加强市场和客户开拓，持续推出适用于芝士片、吸吸奶酪等产品的包装设备。截至招股书签署日，春光药装食品包装设备领域在申请专利14项，公司研发费用也逐年提高。年—年，其研发费用分别为.7万元、.19万元、万元，占营业收入比例分别为7.38%、6.24%、6.43%。新京报首席记者郭铁编辑祝凤岚校对卢茜

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