上市公司年半年报披露收官。已披露半年报的上市公司实现总营收30.55万亿元，同比增长26.21%，实现净利润2.76万亿元，同比增长43.29%。其中，第二季度营业收入同比增长24.1%，环比增长13.23%。整体来看，上市公司保持了较高的业绩增长和发展韧性。中信建投证券研究产品中心整理年中报业绩超预期的TOP个股榜单：

51宏达电子

宏达电子()：多元化战略成效延续，上半年持续高增长

事件：近日，公司发布年半年度报告，实现营业收入9.23亿元，同比增长77.53%；归母净利润3.99亿元，同比增长.46%。

订单交付情况良好，上半年业绩保持快速增长

公司上半年实现营业收入9.23亿元，同比增长77.53%；归母净利润3.99亿元，同比幅增长.46%。公司业绩大幅增长除了由于报告期内高可靠销售订单大幅增加，也受到非钽电容产品销量快速增长的影响。资产负债表来看，公司本期期末应收账款为10.45亿元，比期初增长49.29%，主要由于期间公司营收大幅增长，应收款项同步增加所致；本期期末公司预付款项为0.24亿元，比期初减少25%，主要是公司规模增大、议价能力有所提升所致；本期期末公司存货为7.42亿元，比期初增长29.49%，主要是期间公司订单增加，原材料及发出商品增加所致。公司订单情况良好，积极备产备货，为业绩长期增长提供支撑。

军品市场回暖叠加国防信息化建设，公司作为军用钽电容器龙头企业将充分受益；横向拓展陶瓷电容器、功率电感、微波组件、环形器与隔离器和电源管理芯片等多个领域，打造军工电子元器件集团，子公司协同效应显著；民用电子元器需求急剧上升，公司扩大民品投入，市场份额不断提高。

风险提示

1、民品市场拓展不及预期；2、军品订单交付进度不及预期

52富途控股

富途控股(FUTU)：业绩高速增长，海外市场持续发力

年上半年公司实现营收37.8亿港元，同比增长%，实现经调整净利润17.3亿港元，同比增长.75%。Q2富途实现营业收入15.77亿港元，同比增长.3%，实现经调整净利润5.5亿港币，同比增长.7%。

二季度公司主要经营数据表现亮眼。截至年第二季度，富途有资产客户数达万，同比增长%，注册用户数达万，同比增长%，用户数达到万，同比增长67%，客户流失率约为2%，基本保持稳定。二季度每日平均客户资产达到亿港元，同比增加%，净增有资产客户数达21.1万，为历史第二好的季度。

风险提示：用户增长低于预期；监管环境的不确定性；美股及港股市场超预期下跌；国际业务扩展不及预期等。

53芯源微

芯源微()：业绩进入爆发期，期待新产品验证放量带来增量空间

事件：公司8月27日晚发布年中报，上半年实现营业收入3.51亿元，同比增长.85%，归母净利润0.35亿元，同比增长.05%；其中Q2实现营收2.37亿元，同比增长.41%，归母净利润0.29亿元，同比增长.78%。

H1业绩高增长，订单饱满预示未来高增长延续

①H1公司实现营业收入3.51亿元，同比增长.85%，归母净利润0.35亿元，同比增长.05%。上半年营收规模快速增长，主要系半导体行业景气度持续向好，公司加大业务开拓力度，上半年订单同比大幅增长。

风险因素：前道设备验证不及预期，行业景气度下滑，市场竞争加剧，厂房建设不及预期

54神州信息

神州信息()：公司在手订单充足，场景金融快速增长

事件：公司发布年中报，上半年实现营收49.30亿元，同比增长12.69%；净利润1.70亿元，同比增长13.64%；实现归属于上市公司股东的净利润1.76亿元，同比增长12.35%；基本每股收益为0.18元

整体经营稳健，业务质量持续提升。上半年公司实现营业收入49.30亿，同比增长12.70%，毛利率18.25%，同比增长1.63个百分点，业务质量持续提升，整体经营实现稳健增长。其中公司软件及技术服务实现营业收入20.40亿，同比增长26.04%，毛利率26.65%，同比增长2.24个百分点。公司整体归母净利润1.76亿，同比增长12.36%，盈利能力稳健提升。公司经营性现金流明显改善，经营活动产生的现金流量净额同比增加2.01亿，较上年同期改善28.61%。

投资建议：公司坚持金融科技战略，各项业务拓展良好。预计公司未来将持续加大研发投入，紧抓金融信创窗口机遇，积极推动基础设施建设；农业、税务、数字人民币等场景业务模式也将逐步走向成熟。

风险提示：金融信创和数字人民币落地不及预期，银行IT支出下降，新冠疫情反复。

55网易

网易-S(.HK)：多款新游待上线，有道及创新业务增长强劲

事件：8月31日，网易发布了截至6月30日的年第二季度财报。第二季度，公司实现营收亿元人民币，同比增加12.9%。公司毛利润为亿元，同比增加14.3%，归母净利润35亿元，non-IFRS归母净利润42亿元。

新游表现超出预期，IP矩阵进一步丰富

报告期内，公司在线游戏服务收入为亿元，同比增长5%，已有游戏如《梦幻西游》及《阴阳师》等表现稳健。同时，公司下半年上线多款新游，包括《永劫无间》、《无尽的拉格朗日》等，均大受好评，其中《永劫无间》表现最为亮眼。《永劫无间》是一款生存竞技类游戏，类似于武侠版《和平精英》，在还未上线时便吸引个国家和地区超百万玩家参与测试，8月上线后一举摘得STEAM全球周销量第一名。此外，公司还将于9月上线两款IP大作：《哈利波特：魔法觉醒》及《魔戒：挺身而战》，进一步丰富其IP矩阵。

风险提示：对于互联网企业政策的变化风险、网易有道亏损扩大；新游表现不达预期；新游延迟上线等。

56三花智控

三花智控(000)：汽零持续放量，制冷龙头巩固

年上半年营收维持增长，多因素拖累毛利

21H1公司营收76.7亿元，同比+44.3%，归母净利润8.2亿元，同比+28.0%。单季度来看，21Q2公司营收42.7亿元，同比+50.5%，归母净利润4.6亿元，同比+7.3%。21Q2毛利率为26.8%，同比-2.1pct，环比-0.4pct，毛利率下滑原因为：1）原材料大幅涨价；2）汽零固定资产投入提升；3）汇兑损失；4）模块组件中部分产品需外采。我们认为，随着下半年原材料、汇兑、运费等企稳回落，营收规模提升摊薄成本，公司盈利能力有望得到修复。

21H1制冷业务营收55.6亿元，同比+27.4%；净利润5.7亿元，同比+19.6%。在原材料大幅上涨的冲击下，制冷业务毛利率略增0.26%，彰显公司制冷业务龙头地位，通过精益生产、产品组合进一步控制成本，对冲原材料涨价。21H1亚威科实现营收超5亿元，净利润超1万元。我们认为，亚威科核心变化是公司管理团队的优化，具备持续性，后续有望为公司提供稳定利润。

投资建议：优质赛道全球龙头，充分受益全球汽车电动化提速

57老凤祥

老凤祥()：H1业绩高增长，改革持续深化，品牌渠道优势加强

事件：公司公布年中报：H1公司实现营收.90亿元，同比增长19.27%；实现归母净利润10.42亿元，同比增长40.63%；单Q2公司实现营收.92亿元，同比增长19.95%；实现归母净利润3.93亿元，同比增长6.56%。

H1业绩高增长，黄金珠宝赛道高景气

21H1公司实现营收/归母净利润.90/10.42亿元，同比增长19.27%/40.63%。单Q2公司实现营收.92亿元，同比增长19.95%；实现归母净利润3.93亿元，同比增长6.56%。21年黄金珠宝赛道持续高景气，公司收入规模快速增长，其中H1公司珠宝首饰营收同比增长49.23%至.85亿元，营收占比同比提升17pct至84.79%。

投资建议：老凤祥作为国内珠宝行业的百年品牌，品牌+渠道+规模优势明显。伴随“双百改革方案”的持续深化，公司内部经营活力有望进一步增强，同时积极布局新营销、新渠道吸引年轻消费群体，未来市占率有望持续提升。

风险因素：行业竞争加剧；疫情出现反复；黄金价格剧烈波动；居民消费意愿下降

58周大生

周大生()：单季度业绩创新高，引入省代模式积极抢占份额

事件：公司发布年半年报：H1实现营业收入27.89亿元（+66.67%）；实现归母净利润为6.10亿元（+84.52%）；扣非归母净利润5.81亿元（+91.0%）。

优化连锁渠道布局，引入省代模式，加入抢占市场份额。报告期末周大生品牌终端门店数量家，新增家、撤减家。自营门店共计家；加盟门店为家，共计实现营业收入15.82亿元（+84.29%），细分加盟镶嵌产品批发/黄金产品批发/品牌使用费营收增速分别为85.9%/.5%/59.9%。后续伴随着加盟店数量增加、古法黄金工艺复杂度提升带来费率提高，有望进一步实现增收增利，省代模式的引入则将加大黄金产品销售。

风险提示：消费景气度不及预期、结婚人数低于预期等

59长城汽车

长城汽车()：结构优化，业绩符合预期

事件：公司发布年半年报，上半年实现营业收入.28亿元，创历史新高，同比增长72.36%；归母净利润35.29亿元，同比增长.87%。

营收：上半年营业收入创纪录，归母净利同比增长超%

H1整体：营收/归母净利润/扣非归母净利润.28/35.29/28.42亿元，同比+72.36%/+.87%/+.16%；单季度看，Q2营收/归母净利润.11/18.89亿元，同比+31.04%/+5.17%，环比-0.98%/+15.25%；Q2营收环比小幅下降，系Q1高基数回落；净利润环比增长，系ASP提升。分地区，21H1国内/海外营收.95/66.33亿元，同比+65.56%/+.25%，全球化为公司核心战略，海外增长营收增幅超预期。

风险提示：疫情零星爆发、上游原材料价格上涨、芯片短缺反复等。

60立昂微

立昂微():业绩大幅增长，产销需求两旺

事件：8月29日晚间，公司发布半年报，上半年公司实现营业收入10.28亿元，较上年同期增长58.57%；归母净利润2.09亿元，较上年同期增长.21%；扣非后净利润1.84亿元，较上年同期增长.00%。

一、业绩大幅增长，客户开拓加速

年上半年度营业收入较上年同期增长58.57%，归母净利润同比增加.21%，扣非净利润同比增长.00%。1）从业务结构来分析，半导体硅片营收为6.23亿元（YoY+43.88%），毛利率为44.21%（+2.9pct），半导体功率器件营收为3.80亿元（YoY+84.47%），毛利率为43.81%（+15.64pct），砷化镓芯片营收为0.15亿元（前值43万元），亏损-0.11亿元。毛利率上涨主要受益于市场需求旺盛，公司对半导体硅片、半导体功率器件芯片实施了涨价。其中6寸片提价20%，8寸片提价5%-10%，12寸去年至今年有30%以上涨幅，另外功率半导体芯片涨价超过30%以上。2）公司已经成为部分国际知名跨国公司的稳定供应商，已开发出一批包括ONSEMI、AOS等国际知名跨国公司，以及中芯国际、华虹宏力、华润微电子等国内知名公司在内的稳定客户群，同时已顺利通过诸如博世（Bosch）、大陆集团（Continental）等国际一流汽车电子客户的VDA6.3审核认证。3）公司涵盖了包括硅单晶拉制、硅研磨片、硅抛光片、硅外延片、功率器件等半导体行业上下游多个生产环节，形成了一条相对完整的半导体产业链。

风险提示：1）客户进展较慢；2）景气度下行

61移卡

移卡(.HK):业绩符合预期，科技赋能占比持续提升

事件：公司发布中报业绩，营业收入同比增长30%，净利润同比增长31%

移卡中报业绩显示。H1实现营业收入14.02亿，归母净利润2.91亿，其中一站式支付收入同比增长18.0%至10.44亿，科技赋能商业服务同比增长86.6%至3.58亿，相比去年同期，科技赋能商业服务占收入比重提升7.7pct至25.5%。

一站式支付增长可持续，看好聚合支付渗透率继续提升。公司上半年支付总交易量,4.10亿，同比增长56.1%，其中扫码支付/传统支付交易量分别增长72.9%/34.7%至61.21万亿/37.83万亿，扫码占比进一步提升至61.8%。根据艾瑞咨询的数据显示，中国移动支付规模将在年达到.2万亿，我们认为聚合支付在其中的占比目前仅为1/4左右，长期仍然看好聚合支付的渗透率持续提升。通过扫码支付，公司可以提高商户和消费者的触达频率，H1活跃支付商户数近万，同比增长30.6%，预计全年商户数和触达消费者数量将进一步提升，从而带动其他业务全面发展。

风险提示：商户推广不及预期；政策风险。

62VESYNC

VESYNC(.HK):中报业绩符合预期，下半年渠道和新品将带来增量贡献

事件：年上半年，公司实现营收1.99亿美元，同比增长54%，毛利率为44.4%，实现归母净利润万美元，同比增长42%，处在盈喜区间中值左右，对应净利率16%。截至6月底，公司的VeSync应用程序上拥有约万件激活设备，同比增长83.3%。

下半年渠道和新品将带来增量贡献。年公司非亚马逊渠道收入占比从年的不到1%提高到了3.9%，年上半年进一步提升到5.4%，预计年全年有望提升至8%-10%，上半年公司非亚马逊渠道收入实现翻倍增长，主要得益于公司在Target、Bestbuy、Walmart等美国线下渠道的拓展。

风险提示：中美贸易关系变化可能造成潜在额外关税，海运运费持续上涨，渠道拓展不及预期，产品推新不及预期，亚马逊关店风波的潜在不确定影响。

63中国生物制药

中国生物制药(.HK)：创新管线持续推进,产品线多点开花

事件：公司于8月31日发布年中报，上半年公司实现收入人民币.5亿元，同比增长13.5%；归母净利润84.8亿元，同比增长%。

创新提速叠加联营公司盈利，业绩同比大幅增长

公司此前预计上半年归母净利增幅超过%，本次中报符合预期。上半年公司归母净利同比大幅增长，主要由于创新管线的持续推进及科兴中维联营公司盈利。科兴克尔来福三期原液车间年4月建设完成，年产能超过20亿剂，已在全球完成超10亿剂次接种。上半年联营及合营公司盈利共75.8亿元，税后对归母净利贡献约69.1亿元。创新布局方面，上半年公司5年内上市新品销售额63.0亿元，同比增长43%，占总收入比重达到43.9%，创新药收入占比达到25%。

风险提示

新药上市进度不及预期，新产品开发失败风险。

64智飞生物

智飞生物()：新冠3期数据亮丽，中报业绩符合预期

事件：公司发布年半年度报告及新冠疫苗3期临床试验数据

年上半年公司实现营业收入、归母净利润和扣非后净利润分别为.71亿元、54.91亿元和55.03亿元，分别同比增长88.33％、.94％和.73%，实现每股收益3.43元，业绩符合预期。

新冠疫苗+自主产品+代理产品三轮驱动H1业绩大幅增长

Q2单季公司实现营业收入92.45亿元，同比增长.08%，归母净利润45.52亿元，同比增长.69%，扣非归母净利润45.60亿元，同比增长.40%。Q2单季公司收入及利润大幅增长主要由存量业务及新冠疫苗放量带动。

近似认为安徽龙科马为新冠疫苗业绩体现，21H1实现营业收入53亿元，净利润34.5亿元，对应净利率约65%，目前产能较大，全年放量可期。

风险分析：行业政策变动风险；产品研发、注册失败；产品销售未达预期；疫苗经营合规风险；

65梦网科技

梦网科技()：经营向好，云通信业务快速增长

事件：8月29日晚，公司发布年半年度报告，上半年公司实现营收13.87亿元，同比增长14.88%；归母净利润.15万元，同比增长.56%；扣非净利润.35万元，同比增长.52%。

公司经营向好，费用率下降，盈利能力提升。

公司Q2收入7.63亿元，同比增长31.55%，环比增长22.31%，归母净利润万元，同比扭亏，扣非净利润万元，同比扭亏。公司收入实现较快增长，一方面与去年同期疫情影响基数较低有关，另一方面系公司企业短信业务需求恢复，富信业务保持较快增长。公司Q2毛利率为13.82%，同比提升2.05pct，环比下降6.12pct，净利率5.3%，同比提升6.03pct，环比下降2.14pct。毛利率季度环比有所下降，一方面因为部分上游供应商提价导致云短信业务毛利率下降，但同比仍保持增长，另一方面系向华为云提供内容分发网络服务、CDN业务托管和带宽租赁服务等低毛利率业务收入占比提升所致。净利率季度环比有所下降，主要系公司原有电力电子业务计提减值增加所致。

风险提示：云短信毛利率下滑；富信、5G消息、服务号发展不及预期；商誉减值风险等。

66上海医药

上海医药(607)：商业表现较好，创新值得期待

事件：年上半年公司实现营业收入.37亿元，同比增长20.73%；归母净利润35.68亿元，同比增长46.05%；扣非归母净利润25.51亿元，同比增长15.94%。

业绩符合预期，商业表现较好

上海医药上半年业绩表现较好，营收端增长动力主要来自医药商业，商业实现收入.35亿元，同比增长22.71%，相对19H1增长3.12%；医药工业实现收入.02亿元，同比增长7.94%，相对19H1增长1.08%。利润端大幅增长主要来自于上药云健康投资收益，扣除后实现扣非归母净利润25.51亿，同比增长15.94%，其中医药商业、医药工业、参股企业贡献利润分别为13.33、12.31、6.10亿元，分别同比增长23.86%、4.69%和10.44%，相对19H1分别同比增长13.21%、8.56%和31.93%；商业增长较好，主要得益于公司这几年在进口药品总代业务的持续突破、以及疫苗器械等高毛利业务的持续增长，工业增速较低主要是受带量采购品种销售减少、以及抗生素类产品因感冒发病率下降而销售减少。

风险提示:

医院诊疗恢复进度低于预期；

新药研发进度低于预期；

核心品种一致性评价进度慢于预期；

外延并购标的业绩不达预期致商誉大幅减值。

67JS环球生活

JS环球生活(.HK)：海外业绩大放异彩。全球小家电龙头正扬帆

事件：公司上半年实现净利润达2.24亿美元，约合人民币13.25亿元，同比+47.8%；归母净利润为1.93亿美元，同比+.4%；经调整归母净利润为2.15亿美元，同比+97.8%。

1、Shark实现营收8.74亿美元，同比增长48.1%，全线产品均有明显表现，无绳吸尘器、扫地机器人、VacMop一体机等产品增长显著，Shark清洁电器在美份额提升3.6pct至27.2%；在英吸尘器份额提升6.1pct至29.4%。

2、Ninja实现营收7.37亿美元，同比高增.6%，主要系新品契合消费者需求，上新速度快于同业，破壁机、食品加工机及加热类烹饪电器销售大幅增长。烹饪电器份额在美份额提升8pct至26.3%；料理电器份额在美、英分别提升5.9、6.1pct至32.5%、12.4%。

3、九阳实现营收6.29亿美元，同比增长3.9%，受年同期高基数影响，九阳业绩表现整体稳定。

投资建议：JS环球生活系全球小家电领军企业，旗下拥有九阳、Shark及Ninja等三个优质品牌，在中、美两个最大的小家电市场中拥有领先的市场地位。年上半年公司业绩取得较大突破，市场对后疫情增速过度谨慎。我们认为JS环球生活业绩增长更多来自自身的区域与份额扩张，未来公司核心竞争力仍在，区域及品类成长确定，仍有显著增长空间。

风险提示：宏观经济增长不及预期、原材料价格大幅波动、贸易形势恶化等。

68康泰生物

康泰生物()：业绩略超预期，

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