据深交所 　　据了解，创志科技主要从事药物固体制剂生产设备的研发、设计、生产和销售，并提供从工艺摸索、工艺优化到工艺升级的全套工艺支持服务，主要产品包括流化床系列、湿法制粒系列及制粒生产线等药物固体制剂生产设备。

　　近三年创志科技产能利用率均超过％，持续满负荷生产，而随着下游医药市场的复苏，此前累计需求将会得到进一步释放，作为上游的制药装备市场也将迎来新一波增长。

　　细分赛道技术壁垒高筑毛利率水平行业领先

　　自设立以来，创志科技就专注于药物固体制剂生产设备，同时技术研发高度聚焦于制粒工序。经过多年发展，公司在流化床制粒与包衣、湿法制粒、干法制粒等领域积累了多项核心技术，能够有效降低药物生产时间、生产能耗、清洗时间，提高原辅料使用率，在提升药企生产质量及生产效率方面起到重要作用。

　　招股书显示，创志科技已累计获得授权专利53项，其中发明专利14项、实用新型专利35项以及外观专利4项；累计获得软件著作权21项。并且被国家工业和信息化部认定为第四批“专精特新小巨人企业”。

　　技术壁垒使创志科技近年的制药装备毛利率持续高于同行业可比公司相似业务的平均水平：报告期内，公司制药设备毛利率分别为60.57％、58.20％、56.55％及50.89％，同行业可比公司平均值分别为42.08％、41.02％、39.46％及35.34％。，与行业可比公司毛利率水平变动方向保持一致。

　　此外，创志科技技术研发高度聚焦于制粒工序，核心技术具备领先优势，因此公司产品价格及毛利率水平较高。由于公司产品主要为定制化设备，较难与同行业可比公司产品直接对比价格，且公开数据亦缺乏相同或相似产品价格信息，无法量化分析公司产品平均价格与同行业可比公司的差异情况。但根据企业对中国制药装备协会及主要客户的访谈，公司产品价格整体高于其他同类型国产设备。

　　制药市场需求旺盛保持领先力争上游

　　整体而言，我国制药装备行业分散度较高，且中小规模企业较多，包括上市公司在内的大型制药装备企业市场占有率仍处于较低水平。年度，创志科技在固体制剂装备领域已具备一定的市场占有率，与同行业可比公司情况、行业现阶段的竞争格局相匹配。

　　医药板块自年8月起回调后，目前估值已经处于历史低位安全边际充足，同时兼具较好的业绩成长性，性价比突出。进入到年，截至3月上旬，我国已有30余家创新药企业完成融资，市场逐步回暖。投融资市场的回暖带动了制药企业对制药装备的采购需求。

　　同时，随着一致性评价及“带量采购”等产业政策陆续实施并持续深化，对医药制造企业的生产工艺、生产效率以及药品质量等方面提出了更高的要求，促使制药企业对于药品质量与疗效的重视程度不断提高，其采购高性能制药装备的需求也相应增长。在此背景下，具备较强技术实力的优质制药装备企业将依托在技术、质量、品牌等方面积累的优势不断提升市场份额。

　　为了保持药物固体制剂生产设备方面的领先优势，为客户提供更为全面的产品系列及整体解决方案，创志科技持续加大对于新产品的开发力度。自年以来连续推出挤出滚圆机、干法制粒机、过程分析技术系统、高效包衣机等新产品，并研发布局进入生物制药和复杂液体制剂装备领域。

　　客户资源往往直接反映企业的经营情况，较强的竞争优势及良好的品牌形象。财务数据显示，报告期内，创志科技在手订单充足，下游市场对于公司产品的需求旺盛。目前，创志科技积累起包括国药集团、华润医药、广州医药、复星医药、齐鲁制药、扬子江药业、上海医药、石药集团、恒瑞医药在内的众多行业内大规模明星企业客户资源。

　　值得注意的是，这些制药公司均为中国医药工业百强榜TOP10，具有优良商业信誉与品牌效应，为创志科技在行业向上周期中抓住机遇、实现主营业务增长再上台阶提供了保障。

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